优步市值只有255亿美元，滴滴还值200亿美元吗？

北京时间3月19日，优步暴跌21.63%，创上市以来最大单日跌幅。其最新收盘价仅为$12.$82，对应市值25%。5.5 亿美元，为上市以来 10 个月以来的最低点。软银对优步的投资可能已经损失了超过 50 亿美元。

作为全球网约车平台的鼻祖，优步也是全球最大的网约车平台上市公司，其市值已成为同类型公司的参考。中国网约车平台滴滴就是这样一家类似的公司。在一级市场，滴滴的估值曾经对标Uber。

滴滴什么时候上市，估值多少是中国一级市场的两个未解之谜，预计2020年也不会解开。如果滴滴要上市，按照优步的市值，中国网约车滴滴平台（或旅游平台）的价值可能低于 200 亿美元。

接下来，我们将从优步和滴滴的业务规模、所处的市场、商业模式入手，深入分析滴滴的估值。这个值多少钱？这个问题是中国一级市场的未解之谜之一。本文仅为分析，不构成实际参考，请注意分析逻辑。

01 滴滴估值VS优步市值

在一级市场，滴滴的估值曾以优步的估值为基准。曾几何时，滴滴向投资者推荐的是，滴滴估值较低，订单量较大，所以估值具有较大的价值。上行。滴滴到底值多少钱，取决于优步的市值。

优步最新市值为255亿美元，其中优步持有滴滴收益的17.7%，这是优步中国与滴滴合并的结果。此外，优步还持有优步ATG约6%的股份。2.5 亿美元股权，这是 Uber ATG 在 2019 年 4 月独立后获得软银、丰田和电装合计 10 亿美元投资后的 72.5 亿美元估值。

优步在 IPO 时的市值为 824 亿美元，低于市场预期的 1200 亿美元。此前一级市场最终融资估值约为750亿美元，高于滴滴最终估值600亿美元。也就是说，在一级市场，优步的估值要高于滴滴。

在业务方面，Uber的业务主要分为四大块：1、网约车；2、 外卖Uber Eats；3、 货运服务优步货运；4、 其他业务（电动自行车、技术服务）。送餐和货运服务是优步增长最快的业务。2019 年第三季度，它们分别同比增长 64% 和 78%，收入分别为 6.45 亿美元和 2.18 亿美元。

网约车业务仍是 Uber 最大的业务，2019 年 Q3 营收为 28.95 亿美元，同比增长 19%。但优步的叫车业务已被竞争对手 Lyft 侵蚀，后者在 2018 年占据了美国拼车市场 35% 的份额，高于 15 个月前的 15%。美国共享出行市场基本被 Uber 和 Lyft 垄断。

优步的市值可以认为由五大部分组成：1、网约车业务；2、 外卖Uber Eats；3、 货运服务优步货运；4、 其他业务（电动自行车）、技术服务）；5、 持有的投资收益（17.7% 的滴滴收益权和优步 ATG 股权）。网约车业务正面临Lyft的竞争，外卖和货运业务增速喜人。

作为一家民营企业，滴滴并未公布详细的运营数据。但也可以从其目前的业务推测。目前，滴滴的业务包括1、网约车（专车、快递、拼车、出租车等）；2、售后小聚车衣；3代驾驶、汽车租赁（小聚汽车租赁）和自行车。

滴滴的最新估值有几个参考：

1、滴滴最新一轮融资是2019年7月从丰田汽车获得的6亿美元战略投资，但投资估值尚未公布；

2、据国汇消息，2019年10月，滴滴在中国和美国的两个原股东寻求套现，报价分别为400亿美元和430亿美元。但是，它并没有显示交易是否成功；

3、恒大研究院2019年12月底发布的《中国独角兽报告：2019》显示，滴滴最新估值为450亿美元；

4、2017年滴滴亏损25亿，出行订单7个4.3亿；2018年亏损108亿，订单约109亿（每天超过3000万单）；

随着订单的增加，亏损也在增加，而滴滴的商业模式似乎并不那么好。

滴滴的商业模式是抄袭优步的。除了网约车服务，滴滴也曾一度想冲击外卖服务，但滴滴在中国遇到了一个强大的对手美团。滴滴想切入外卖，也是因为美团想切入网约车服务。双方在南京、上海等几个城市短暂交锋后，都平息了下来。

因为一旦打了一场战争，就需要巨额资金，而美团和滴滴都没有这样的资金。当然，当时美团也在为IPO做充分的准备，IPO的财务报表表现也不能因为烧钱开发出租车市场而受到影响。

2019年，市场传出美团要收购滴滴的传闻。彼时，美团正处于上市后市值的顶峰，约900亿美元，并实现盈利。滴滴深陷泥潭，其业务受到监管和竞争对手的严重压缩。

滴滴打车业务因屡遭凶杀案被监管机构暂停。2019年底开始重启，但重启后没多久就受到疫情影响。重启网约车业务uber市值，因为网约车业务是滴滴唯一盈利的业务线，曾经贡献了10亿元的年利润。

更重要的是，在监管的影响下，滴滴的商业模式已经从单纯的C2C模式转向了B2C模式，这与传统的出租车公司并没有太大的区别。只有叫车业务，或者说纯C2C模式，是唯一可以提升估值的地方。

还有一点不得不提的是自动驾驶。也指优步的自动驾驶部门Uber ATG。滴滴成立自动驾驶部门。不过，真正的大规模投资应该从 2019 年开始，指的是 Uber ATG。独立，滴滴的自动驾驶部门独立，滴滴CTO张博出任新公司CEO，顺为资本投资人孟兴后入任COO，安波福VP魏俊清出任CTO。

不过不同的是，优步ATG独立后，获得软银、丰田、电装共计10亿美元投资，优步随后上市。滴滴的自动驾驶独立后，一直没有收到任何投资（目前还没有官方公布），滴滴似乎离上市还很遥远。

02 滴滴什么时候上市？

滴滴上市，被无数次传闻。作为中国备受瞩目的超级独角兽和超级融资机器，总融资额超过200亿美元，背后的投资方极其奢侈，包括国内外一线美元基金、财团和中国前缀银行、丰田和苹果等汽车和科技巨头。

2018年，滴滴的上市计划被一系列致命事故打断，唯一盈利的网约车业务也被叫停。滴滴开始整治安全，相关主管入驻。滴滴在2019年也罕见宣布2018年亏损108亿，并开始裁员和削减开支，包括员工福利，甚至取消了客人的矿泉水。

无论是程薇还是柳青，他们在媒体采访中都用过“哭”这个词。事实上，哭的惨烈并不能解决滴滴的问题。很多滴滴背后的投资人都在期待滴滴的IPO，期待着有利润的顺利退出，这是资本的本质驱动力。

滴滴什么时候上市，估值是多少？这是一级市场的两个未解之谜。滴滴于2019年底重启网约车业务，此前将自动驾驶公司独立，被解读为滴滴冲刺2020年IPO。但一季度全球股市暴跌，美股经历10天内罕见的四次断路器。

优步的市值跌至 255 亿美元。面对这样的市场环境，滴滴还有信心上市吗？答案很明显。那么，滴滴现在值多少钱？一旦在一级市场对标Uber，也可以对标Uber的IPO市值。

优步的核心资产：1、网约车；2、发货；3、货运；4、股权。滴滴核心资产：1、网约车；2、小聚车衣；3、司机、租车、自行车等。在一级市场，当网约车业务是核心业务时，滴滴的估值不如优步。现在，优步开辟了外卖和货运两个市场，其规模不亚于网约车市场。空间。

滴滴面临的情况更糟：在网约车业务上，遭遇以主机厂为主导的区域竞争，遭遇区域监管问题；外卖市场没有也不能进入，因为它面临着美团和蚂蚁金服的竞争。竞赛; 货运市场尚未开发；售后市场可以给滴滴一定的想象空间。

更重要的是，Uber还持有滴滴17.7%的收益权，以及高达62.5亿美元的自动驾驶公司Uber ATG的股权，估值为滴滴的自动驾驶公司。当然不如优步 ATG，而且可能相差一个数量级。

还有一点是，Uber在美国仍然是C2C模式，滴滴不再是纯粹的C2C模式。C2C模式的规模效应和平台的轻资产优势也可以体现在估值上。更重要的是，无论是优步还是滴滴都无法实现大规模盈利。在当前的市场环境下uber市值，这显然是一种不受欢迎的商业模式。

滴滴，你觉得值多少钱？在车志军看来，高于优步的估值对投资者来说风险太大。如果高于优步，最好买优步的股票。流动性还是很强的。低了多少？作为投资者，您必须查看利润率。因此，它必须少于200亿美元。按照优步的市值，利润率为25%。套现时间至少3年，年化收益8%。大的！