秦宏的观点 |金融地产股下跌，上证指数出现阴阳K线组合

周一，A股市场未能跟随上周五的反弹走势，反而出现大幅抛售。其中，上证指数暴跌，在日K线图上形成阴阳K线组合。

幸运的是，上周五大涨的创业板指数逆势而上，为A股市场的未来带来了一些希望。

经济转型和产业升级逐渐呈现向好趋势

对于A股市场近期的走势，确实离不开宏观经济尤其是产业结构的分析。

今年以来，产业结构的一个显着特点是经济结构的转变，产业升级的趋势比较明显。这是因为，只有产业梯队进一步向中高端挺进，经济才有活力和韧性，而且由于全球货币收缩，中国的M2增速也将趋于收敛，势必会削弱房地产等传统行业的引擎。

反映在证券市场上，房地产等传统行业个股自今年2月以来一直处于下行通道。由于此类个股是A股市场的权重股和热门股，此类个股的反复下跌迅速加大了指数的压力。本周一，正是由于金融股和地产股的股价下跌，上证指数出现了阴阳K线组合。但与之相对应的是，契合产业升级趋势的相关品种屡屡活跃，包括工业互联网概念股和创新药产业链个股，均在上行通道中运行，且大部分受冲击的品种今年以来的新高也纷纷落入此类个股。身体。看来经济结构在转变，经济引擎也在变化。

但是，创新药、新经济等新经济引擎的动力还不强，至少在上证综指的权重构成上，还难以与金融、地产股抗衡。但是，在创业板指数的构成中，新经济行业个股的比重比较大。因此，随着创业板ETF份额的增加，创业板指数的韧性开始显现，并在大幅波动中构建。长期底部的可能性。

2018年7月2日，投资者在杭州证券交易所关注股市。

全球资产萧条，A股机会增加

可见，虽然周一A股大跌，但也不容易过于悲观。因为还有希望，一方面是创业板指数的抗跌趋势和底部趋势，另一方面，个股的活跃度实际上还在增加。上证综指暴跌2.52%，创业板指数跌1.14%，但只有28只个股达到10%跌停。达到10%涨停的个股数量达到46只，所以数据显示多头主动多头还可以，但由于金融股和地产股大跌，指数大跌。

更何况，放眼全球，主要资产估值低迷的恐怕只有港股和A股。 A股市盈率和市账率均处于历史低位。超过200只个股的每股净值跌破了历史上最重要的几个低点，包括2013年、2008年和2005年的大底。当然，从占比来看，目前的净值占比突破与2013年比较接近。2013年占比6.3%阴线包阳线图解，但与2008年和2005年相比，仍有一定空间。从指数的位置来看，目前A股市场也处于三年来的低点，创业板指数也达到了四年来的低点。就全球主要资产的头寸而言，这也处于历史低位。 ,因此，虽然A股市场走势承压重压，但长期来看低位下跌的风险并不大。

因此，短期A股市场走势仍难以判断。毕竟人气太低，市场参与者过于谨慎，很容易导致订单不活跃，稍有恐慌性抛售或平仓就会导致股价暴跌。 ，这给短期趋势的判断带来了风险和困难。然而，时间可以抚平波动并释放风险。因此，在操作上，从长远来看，还是可以主动调整仓位的。一方面是尽量减持传统行业个股，因为传统行业个股面临着股票蛋糕分割带来的行业竞争，导致盈利能力下降。而且，一旦产业结构转型成为趋势阴线包阳线图解，传统行业股的估值压力也将显现。另一方面，积极追踪新兴行业个股，包括创新药产业链个股、5G产业链、工业互联网概念股，以及芯片、军工等中高端制造业个股。