炒币损失6亿！马斯克被比特币打脸，特斯拉却在中国赚了880亿

炒币损失6亿！ 马斯克被“打脸”，接到美证监传票！特斯拉在华营收暴增，达880亿

图/视觉中国

2月7日，特斯拉向美国证券交易委员会（SEC）提交的10-K年报显示，2021年特斯拉在中国市场的营收将达到138.44亿美元，同比增长107.8%。

值得注意的是，2021年，因公司比特币账面价值变动，已计提约1.01亿美元（约合人民币6.42亿元）的减值损失。

文件还披露，2021年11月16日，美国证监会向特斯拉发出传票，要求特斯拉提供履行2018年和解所涉及的管理流程信息（注：马斯克2018年在社交媒体上表示，他试图到公司被私有化，随后被美国SEC指控证券欺诈，2018年9月双方达成和解协议，特斯拉需要监督马斯克的公开声明）。

截至美东时间2月7日收盘，特斯拉股价下跌1.73%，报收于每股907.34美元，总市值9112.1亿美元。

比特币“翻车”的猜测

根据特斯拉年报文件，截至2021年12月31日，特斯拉持有的比特币公允市值为19.9亿美元。

截至北京时间2月8日凌晨，比特币单日上涨3%至42956美元。

公开资料显示，特斯拉在 2021 年初购买了价值 15 亿美元的比特币，价格约为每枚 35,000 美元。 2021年2月，特斯拉买入比特币一度浮盈超过71%，浮盈超过10.69亿美元。

特斯拉首席执行官埃隆马斯克（Elon Musk）曾公开表示，他决定以比特币的形式持有公司的部分现金，因为这种资产优于现金。 “法定货币的利息是负的，只有傻瓜才会盯着法定货币看，”马斯克说。

马斯克不仅积极持有比特币，还着力推动其流通和使用。 2021年2月8日，特斯拉在提交给美国证券交易委员会的文件中表示，将在法律允许的条件下，在有限范围内开始接受比特币作为支付方式。

2021年3月，特斯拉美国官网显示，用户购车时可以选择用比特币支付。 但特斯拉仅使用内部开源软件直接操作比特币节点，即支付给特斯拉的比特币将作为比特币保留，不会转换为法定货币。

2021 年 5 月 13 日，由于担心加密货币对环境的影响，比特币收购特斯拉也被终止。 马斯克表示，一旦比特币开采过程中可再生能源的比例提高 50%，公司将再次接受比特币支付。

马斯克曾被誉为比特币“操纵者”，每次其有关比特币的言论一出，比特币价格便会疯狂波动。 例如，2021年2月8日之后，比特币价格飙升10000美元； 2021 年 5 月 13 日，比特币价格暴跌 10,000 美元。

中国年收入飙升至880亿！ 同比增长107.8%

10-K文件显示，特斯拉去年在中国的收入继续大幅增长。

营收方面，2021年，特斯拉中国市场表现不俗，营收达到138.44亿美元（约合人民币880亿元），同比增长107.8%。 特斯拉2021年前三季度在中国市场的营收为90.15亿美元。 以此计算，2021年第四季度特斯拉在华营收为48.29亿美元。

中联会数据显示，2021年特斯拉在中国的交付量将达到48.413万辆，占特斯拉全球交付量93.6万辆的51.7%。 除美国外，中国是特斯拉第二大市场，2021年收入占公司总收入的25.7%； 美国市场的收入将达到239.73亿美元，占公司总收入的44.55%。

特斯拉CFO扎克柯克霍恩（Zach Kirkhorn）表示，在特斯拉利润率提升方面，Model Y是关键，因为它的利润率远高于Model 3。上海超级工厂的本土化也是一个重要因素，它将极大地帮助了利润率。 某些市场的价格上涨也有助于提高利润率。

2021年12月31日，特斯拉中国官网显示，Model 3后驱版售价调整为265652元，较此前售价上涨1万元； Model Y后驱版售价调整为301840元。 与之前的价格相比，上调了21088元。

特斯拉表示马斯克买了多少比特币，供应链是目前发展的主要制约因素，可能会持续到2022年。公司在2022年仍面临芯片制约，2023年将有所缓解。

柯克霍恩表示，特斯拉的软件业务将是未来的发展重点，因为软件业务的利润率非常高。 当 FSD 和 Robotaxis 最终出现时，优势就会显现出来。

“幽灵刹车”投诉激增，美国监管机构展开调查

值得注意的是，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）近期收到越来越多关于特斯拉车辆意外和不必要刹车事件的投诉，监管机构表示正在调查。

这种现象通常被称为“幽灵制动”。 指配备高级驾驶辅助系统的车辆，其故障对消费者造成干扰和潜在危险。 这种故障对跟随该车辆的其他车辆来说是一种潜在的危险。

遇到这种情况的司机一直称幽灵刹车事件“令人毛骨悚然”，可能是“灾难性的”。

据《华盛顿邮报》报道，在过去三个月中，无故刹车的报告上升到 107 起马斯克买了多少比特币，而此前 22 个月为 34 起。

这一时间恰逢特斯拉决定停止在其车辆上使用雷达传感器，转而使用仅摄像头系统。

专注于自动驾驶汽车安全的卡内基梅隆大学教授菲尔库普曼说：“幽灵制动是指当开发人员没有正确设置存在某物与错误警报的决策阈值时发生的情况。” 他们所做的是使用多个不同的传感器并交叉检查它们——不仅仅是多个摄像头，而是多种类型的传感器。

例如，漂浮在路上的袋子在摄像头看来可能是卡车和刹车，但如果可以通过雷达或 LiDAR 进行交叉验证，就可以避免鬼刹车情况。

中国特斯拉车主“龙珠-机车”去年12月在社交平台上表示，他遇到了特斯拉“幽灵刹车”故障。

据他介绍，一天上午，他驾驶一辆开启AP功能的进口版特斯拉Model 3在沪嘉高速上匀速（80公里/小时）行驶时，车辆突然自动刹车。 差点造成追尾。 事发时路况和天气状况良好。

针对这一故障，NHTSA 表示：“这些投诉正在审查中。”

业绩创19年新高，高处却极寒？

对于特斯拉来说，2021年绝对可以算是丰收年。

特斯拉2021年营收将达到538.23亿美元，较去年增长71%； 此外，其净利润同比大增665%，创上市19年来新高。 在现金储备方面，特斯拉表现出色，2021 年的自由现金流为 50 亿美元，比去年增长 80%。

除了性能，值得一提的是特斯拉的交付能力。 2021年，全球疫情蔓延导致供应链短缺，“芯片”短缺在汽车行业尤为严重。 根据市场情报组织 LMC Automotive 的研究，到 2021 年全球轻型汽车产量将下降 960 万辆。 与此同时，特斯拉仍实现全年交付量94万辆，同比增长87%。 于是，特斯拉在自研芯片上的垂直整合能力和优势也开始被人津津乐道。

然而，特斯拉的出色表现并没有体现在其股价上。

1月初交车数据公布后，特斯拉股价一度飙升至1200美元，但随后跟随科技股大军的脚步，开启了“跌跌不休”模式。 据粗略估计，从2022年初至今，特斯拉股价从高点下跌了21%，同期纳斯达克指数下跌了14%。

张翔向记者分析，这与特斯拉自身经营关系不大。 “投资特斯拉的投资者很大一部分是短线投资者，他们会利用新能源股的窗口期抛售，”他指出，虽然投资者抛售会导致股价下跌，但在长期来看，特斯拉的股价将继续受到各项经营和销售指标的推高。

对此，工业互联网行业资深分析师、中欧国际工商学院案例中心研究员钱文英也持类似观点。 她向21世纪经济报道记者分析：“二级市场对公司价值的判断是基于未来的。特斯拉的营收和盈利能力带来的股价上涨其实早在财务之前二级市场就已经存在了。”报告消息出来了，市场提前释放了。 因此她认为，当消息传出后，特斯拉的股价将容易出现短期下跌。

尽管股价下跌很可能只是短期现象，但谈到特斯拉的现状，钱文英也直言“高处太寒”。 她告诉记者，如果特斯拉只是一家想象范围内的新能源汽车制造商，资本市场已经没有想象空间了。

产能扩张和“新故事”能否支撑市值

去年的强劲表现，确实给了马斯克很大的信心。 因此，他预计，特斯拉2022年的交付量将轻松提升至50%，而这可依托弗里蒙特和上海的两家完工工厂来实现。

但实际上，要提升产能，首先要解决供应链和就业问题。 根据特斯拉的数据，目前，弗里蒙特工厂的产能为60万辆，其中Model 3和Model Y为50万辆，而上海工厂的Model 3和Model Y产能超过45万辆。此外，虽然产量柏林和德州工厂的时间有所推迟，就目前情况来看，德州工厂已于2021年底开始试生产Model Y，柏林工厂也已开始整车生产设备测试。

从这点来看，特斯拉的工厂并不缺乏产能。 但即便如此，在疫情依然肆虐、供应链尚未完全恢复的情况下，特斯拉并没有足够的信心保证产能爬升，因此选择不推出新车型，以保证原有车型的生产。

在张翔看来，特斯拉此举无疑是更稳妥的做法。 “一款新车型如果要投产，投资肯定很高。其次，新车型在市场上的受欢迎程度还没有确定。” 他告诉21世纪经济报道记者，特斯拉目前投产的Model 3和Model Y都是经过市场验证的畅销车型，特斯拉可以借此机会收回利润，扩大市场份额。

如果是这样，这意味着特斯拉将暂时放弃电动皮卡Cyber​​Truck、电动卡车头Semi、新一代Roadster跑车等新车型抢占市场的机会。 外界认为，早在2019年，特斯拉就有意布局电动皮卡，而如今则是“早起晚赶”，给美国电动汽车公司Rivian等竞争对手足够的发展空间。

钱文英不以为然。 “特斯拉只是推迟了Cyber​​truck和Semi的生产时间，并非没有研发，相关的前期准备还在进行中，”她向记者分析称，这可能是特斯拉的市场策略。

“2022年是新能源汽车市场相对关键的一年，竞争将进一步加剧。但由于整个市场供给不稳定，资源有限，公司需要‘天机赛马’，即利用特斯拉现有车型升级成熟稳定的产能，再根据Cyber​​truck和Semi的市场需求逐步扩产。” 钱文英分析道。

在坚守原有车型市场的同时，特斯拉也试图讲述一个“新故事”。

1月27日，马斯克告诉投资者，研发擎天柱（Optimus Prime）人形机器人是特斯拉今年最重要的任务之一。 “随着时间的推移，Optimus 有可能变得比汽车行业更重要。”

谈到特斯拉的多渠道业务发展方式，张翔将特斯拉比作“汽车行业的苹果”。

市场研究机构Canalys最新数据显示，2021年上半年全球新能源汽车销量中，特斯拉以15%的市场份额位居第一，其次是大众集团和上汽通用五菱集团。 在市场份额方面，特斯拉依然牢牢占据第一，但张翔认为，特斯拉的垄断地位可能难以长久。 “当新能源汽车市场饱和或利润率降低时，特斯拉只能用其他产品来占领市场。” 他解释道。

钱文英认为，虽然目前无法预测人形机器人是否会成为未来的增长点，但至少可以为特斯拉在资本市场打开新的空间。 “从马斯克以往的创业经历来看，他的眼光一直都是比较前瞻的，当特斯拉汽车进入成熟期后，他可能会着眼于‘更未来’的产品。” 她向记者分析。

“新故事”能给特斯拉带来多大的动力，目前还不得而知，但可以肯定的是，供应链危机依然是阻碍特斯拉发展的障碍。 钱文英坦言，目前特斯拉遇到了很多困难的瓶颈，但预期还是乐观的。 “从长远来看，这家公司的风格将充满突破，”她说。

21世纪经济报道由Wind资讯、中国证券报、界面新闻、公开信息整理而成