straddle option的原理（什么是straddle option strategy）

本篇将讲一下跨式期权，以及跨式期权原理对应的知识点。 希望对您有所帮助。 不要忘记为本网站添加书签！

内容导航： Q1：股市中提到的long stradd option trading是什么意思？

Straddle又称“同价行使价”，是一种非常常见的组合期权投资策略，是指投资者同时买入或卖出相同到期日、相同执行价格的看涨期权和看跌期权。

股票市场中的多头跨式期权交易是以相同的行权价格同时购买同一标的股票或同一股指的看涨期权和看跌期权。

组合图盈亏及盈亏平衡点如下：

Q2：借记：期权结构性产品中的大牌

2020年8月11日晚，在Tokeninsight和Deribit主办的“期权结构化产品领袖”线上专访中，嘉宾包括FBG One合伙人Leo Wang； Deribit亚洲业务负责人陈林、PayPal金融创始人王力、Cobo副总裁左长白。 大家分享了各种期权结构性产品的细节，讨论了在Deribit上的交易心得，畅想了后续市场。

/嘉宾介绍/

FBG One合伙人-Leo：大家好，我是FBG One合伙人兼董事总经理Leo。 FBG One是FBG集团旗下的一家金融服务机构。 成立于2015年，依托行业领先的产品研发、交易和风控能力，为加密货币领域的个人/机构客户提供数字资产金融服务。 目前拥有主流货币为基础的定制化理财和借贷产品。 该团队由来自华尔街顶级投资银行和基金的投资经理、策略分析师和风险经理组成。 他们在数字货币现货和衍生品交易方面拥有多年经验。 该团队目前管理的数字资产超过2亿美元。 团队采用行业领先的风控系统，中美团队24小时监控，资产冷热分离，多重签约保障客户资金安全。

贝宝金融联合创始人王立德尔：大家好，贝宝金融BABEL FINANCE是一家综合性的加密金融服务商，其借贷业务和期权交易均处于世界前列。 我们较早做期权类结构性产品的有：鲨鱼翅、止盈宝、北斗七星等。

Cobo VP-左长白Alex：大家好，我是来自Cobo的Alex，负责公司量化交易投资和交易团队托管业务。 之前一直是一级市场的投资背景，后来在币圈创业。 我很高兴回到TI。 Cobo业务主要分为To-C和To-B。 To-C端包括：持币用户保值增值，更安全高效的数字资产管理，软件钱包Cobo Wallet和硬件钱包Cobo Vault； To-B端主要是机构投资者的Cobo

托管业务，后面会详细介绍。

Deribit亚洲业务总监-Lin：大家好，我是Deribit的Lin，负责中国包括香港和新加坡，主要负责大客户、渠道合作和PR。 早期在剑桥大学学习数学，一直在英国工作，做产品和风控。 18年加入期权做市商团队，以Deribit的客户身份进入该行业。 正是因为作为客户，我被Deribit开放诚信的公司文化和专业的技术所吸引，而后加入。 一直希望有更多的亚洲用户能够体验到这样的平台，参与到这种新品种期权的红利中。

/ 圆桌问答1/

TokenInsight-Wayne：结构化期权产品很有特点，比如简单的跨式期权，可以让投资者在横盘交易中赚钱。 请来宾介绍自己的产品及其特点和数据。

PayPal Finance联合创始人王立德尔：PayPal目前流行的标准产品是看涨或看跌的鱼翅。 因为两端募集都有风险，我们在底层用债务的收益做保护，而且因为我们的期权池规模大，可以把一些长尾风险转化为流动性风险，所以收益结构非常好。 一周只卖一天，而且数量固定，目前基本抢不到。

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Cobo VP-左长白Alex：Cobo“全家桶”目前主要专注于比特币和以太坊推出的期权结构化产品，目前包括牛市、熊市、横盘、波动等多种行情，帮助用户赚取币本位收益8结构化不时上市的比特币和以太币产品、固定收益类产品。

Cobo“全家桶”最大的特点是，一方面是以货币为基础，收益有保障。 我们的客户主要是矿工和大型囤币者。 他们努力工作以开采和囤积硬币。 ，所以我们的产品都是以货币为基础的保值增值。 即使客户的产品每次都选择了错误的方向，每年仍有3%左右的货币增值。 选择正确的方向，可以获得更高的年度最大化收益，在对币价方向的正确判断中，赚取更高的额外收益。

另一方面，Cobo钱包将主打“金融超市”的概念。 未来，它将接入更多合作伙伴的产品，为用户提供更多选择。 目前，我们在金融产品方面的合作伙伴包括Cyber​​x等国际国内知名交易团队。

第三，我们有自己的托管业务（Cobo Custody）。 我们从成立之初就非常注重安全，建立了非常严格的风险控制体系和团队管理制度。 我们负责风控，把系统性风险降到最低。 尤其是对底层固定收益端的控制。

FBG One合伙人-Leo：FBG One目前产品形态较为丰富，支持主流币种活期定期理财，2019年将推出带期权的结构化理财产品，包括正向、反向、双向增收、双币种零息贷款、担保贷款等投资和结构性贷款产品。

增收产品为客户提供量身定制的财务管理计划。 在保证本金和基本收益安全的同时，通过期权产生超额收益。 目前结算年化收益率在10-50%之间。 与基金经理充分沟通，最后客户根据数字货币在未来一定时间段内的价格走势，选择相应的方向。 同时，定制化理财方案的优势在于，用户可以选择提前平仓，锁定收益。 由于数字货币的价格往往具有周期性，因此可以避免涨跌后损失的价格期权费。

双币种投资其实是传统领域外汇市场上比较成熟的产品。 用户和做市商商定一个未来的交割价格，根据到期时价格是否触发来决定是否行权，因为用户放弃了更多，所以可以提前锁定更高的权利金. 目前双币产品收益一般在30-100%左右。 我们的理财产品可以以定制的方式参与。 基金经理和客服人员将与客户充分沟通，评估风险偏好和产品推荐。 也可以直接在第三方合作平台购买。 目前上线平台包括比特派、Mykey、Onto、龙比特等，更多合作平台将在第三季度陆续上线。

TokenInsight-Wayne：三位期权结构化产品专家为我们介绍了一系列令人兴奋的产品。 这些产品背后的组成部分包括期权和其他基础头寸。 Deribit属于数字资产行业，目前提供的选择比较齐全。 产品的组织。

Deribit-Lin：Deribit 拥有比特币和以太坊永续合约、交割期货和期权。 我们在业内最著名的选择。 我们从2016年开始做比特币期权，占据了80%的市场份额。 我们目前提供同日或次日到期的欧式期权到每周、每月、每季度和第二季度。 有超过200种选择产品。

最新的是明年3月到期的期权。 行使价非常丰富，保证金利用率非常高，基本是传统CME交易所的5-10倍。 保证金，这个功能至今在业内还是独一无二的，所以我们的期权是业内流动性最强的，点差最小的，产品最丰富的。 此外，Deribit平台基础设施强大，撮合引擎稳定性好。 从2016年到现在零分发，在交易高峰期可以保持相对稳定，不插针，从未被盗。

/ 圆桌问答2/

TokenInsight-Wayne：我相信你们的产品也可能会用到Deribit。 请问大家为什么选择Deribit，或者说如何通过Deribit构建一个合适的产品，包括遇到的挑战。

PayPal Finance联合创始人王立德尔：首先，Deribit起步早。 其次，Deribit是目前Crypto Native最专业的期权交易所。 遇到的问题一是Index价格在剧烈波动下混乱，二是数量充足的交易对手少，三是PayPal作为全球第一吃单者，有时会被西方对手盯上。

TokenInsight-Wayne：Deribit是数字货币期权领域比较成熟的领先交易所。 其交易引擎和风控比较完善，经历了多个周期的考验。 同时，它为我们的主要贸易商提供折扣。 在资产安全方面，我们与圈内顶级托管服务商有深度合作，因此在稳定性、费率和安全性方面极具吸引力。

在进行具体的产品架构时，我们会通过Deribit的场内和场外平台寻求最优报价，将最优回报传递给客户。 由于我们的产品量大，很多头寸自然会被对冲。 对于剩余的以下风险敞口，我们将在平台上使用永续合约或期货合约进行对冲。

产品化后的期权，省去了用户学习期权专业知识、管理保证金和风险控制的麻烦，交给更专业的交易员操作，我们机构也有比散户更好的手续费和期权回报。

Cobo VP-左长白 Alex：Deribit的配套服务非常多，围绕Deribit构建的整个生态系统非常好，比如大额交易的Paladin，数据终端倾斜等等，常常给我们带来惊喜的体验。

Deribit是我们的好伙伴，就在今天我们正式宣布了与Deribit的托管服务合作。 Cobo Custody现在是Deribit在亚洲唯一的托管合作伙伴，Deribit也加入了我们发起的Loop清结算联盟，与联盟成员的转账可以零手续费秒级到账，而且不是害怕在极端市场条件下清算。 通过我们的专属链接注册的客户还可以享受 Deribit 利率折扣。

我们希望通过Deribit面对更多合规的机构投资者，通过我们安全可靠的服务，避免在遇到极端行情时因链上转账不及时而带来的诸多风险。 目前，与期货市场相比，数字资产期权市场的流动性还存在较大差距。 Loop联盟体系日益完善的生态和更快的转账体验，也可以帮助Deribit引入更多交易团队，获取更多优质用户，帮助Deribit增加交易量和交易深度。 目前已有多家交易所、矿池、钱包、做市商加入Loop Alliance。

/圆桌问答3/

TokenInsight-Wayne：目前期权结构化产品还处于早期阶段，增长迅速。 请谈谈您对这项业务的未来前景，可以做多大，会推出什么样的产品？

贝宝金融联合创始人王力德尔：期权本身比较复杂，传统金融领域的参与者主要是机构。 机构正在设计各种结构化产品卖给客户，未来体量会非常大。

PayPal以后会做更多的结构化产品，很快就会出来，给有条件的客户提供更多的选择。

FBG One合伙人-Leo：结构性产品的市场前景还是很大的。 目前还有很多项目、平台、机构和矿工没有参与其中。 这些用户手中拥有大量闲置的数字资产。 过去几年，我们致力于对这些新客户群体进行更多的教育和引导，提供更丰富的金融场景，业务规模稳步增长。

而且，我们也在做很多尝试，让数字货币产品出圈。 许多传统领域的机构和投资人也开始慢慢配置数字资产。 同时，由于数字货币领域具有传统领域所没有的高波动性和基准利率，理财产品的回报率会高于传统市场，这个潜力体量巨大。

未来，我们还将推出一些更具特色的定制化产品，为不同风险偏好的用户提供更多选择，以更低的成本获得更高的杠杆。

Cobo VP-左长白Alex：之前说过，我们的定位是金融超市，所以只要是好产品，如果市场需求旺盛，我们就会加入Cobo。 此外，我们的自营产品将不断丰富。 近期还将推出一款移植自传统金融的产品，敬请期待。

希望自营产品和与合作伙伴联合推出的产品能够尽快缩小与几个领先团队的差距。 当然，我们最大的诉求是整个市场的健康发展，让更多的机构客户通过我们的Cobo托管系统更加安全可靠的管理资产。 交易团队通过我们的服务真正创造价值。 未来有太多值得开发和拓展的机会。

/圆桌问答4/

TokenInsight-Wayne：今年期权产品很火爆，交易量明显增加，各路朋友也开始上线。 Deribit是否有任何新的计划来继续保持其领先地位？

Deribit-Lin：首先，我们将从8月24日开始降低费率，所有期权费用直接打折25%。 从四万到三万。 也可以直接加我微信LCHENHZ，了解更多福利。

其次，我们刚刚推出了期权做市商保护功能MMP，可以帮助期权做市商进一步控制整体风险。 在这种情况下，鼓励他们提供更多的报价并增强整个市场的流动性。 例如，平台上有 200 多种产品。 本来，他们每件产品只敢下单20个BTC； 利用好这个做市商保护功能，他们可以在风险可能的情况下，为每个产品下单40 BTC。 上市，从而提升整体流动性。

其次，我们的新版本会在9月中旬正式上线，包括推出新的USDT产品，以及新增币种等。今年随着期权的爆发式增长，我们在布局上也非常积极，为大家推出更多产品，甚至推出VIX波动率指数和期货。

/圆桌问答5/

TokenInsight-Wayne：最后，一个更实际的问题。 针对目前的市场情况，假设您手上有30 BTC/300,000 USDT，请各位嘉宾就如何合理配置您的产品理财或交易提出建议。

PayPal Finance联合创始人王立德尔：80%购买固定收益和保本的结构性理财，20%购买可能赔钱但收益更高的产品。 关注平台风险。

FBG One Partner-Leo：FBG One的主要特点还是定制化的产品和解决方案。 用户可以根据自己的风险偏好选择不同的配置方案。

如果您是本金保守，追求被动收入的客户比特币期权怎么玩，可以参与我们的活期定期理财，年化收益3-10%。 有一定交易经验的客户，想通过自己的判断来增加收益，可以参与我们的嘉益理财，与基金经理充分讨论后选择方向，年化收益一般在10-50%，适合交易经验丰富的用户，有开仓平仓的心理价位，不介意短期本金小幅亏损，可以参与双币理财，年化利率50%以上。

我们最近也推出了DeFi挖矿理财，年化收益15-50%。 我们会帮助用户筛选优质高安全的项目，操作复杂的挖矿流程，将手续费收入和空投代币兑换成主流币，以利息的形式支付给用户，您也可以关注。

Cobo VP-左长白Alex：首先，比特币和以太坊仍然是行业最大的基本面，所以建议大家将大部分资产配置在比特币和以太坊上。 欢迎囤积者每周三、五购买我们的全家桶产品。 您可以进行小额投注以获得更高的回报，同时保证底线。 同时也可以帮助大家被动锁仓。

此外，小部分资产也可以根据周期进行轮换转换。 比如最近有很多好的项目IEO需要上市，DeFi上的套利机会可以积极参与，包括一两个月后Filecoin相关的机会。 这个市场不乏热点，您可以小范围参与，以更好地了解市场，根据个人投资风格选择适合自己的投资产品。

Deribit-Lin：我比较保守。 我可以投资比特币或以太坊，买入50%的看涨期权以增加收益，买入50%的看跌期权以对冲。

具体时间取决于溢价和市场情绪的iv或性价比； 或者你需要管理多少时间。 目前，金价处于阶段性的历史新高位。 美股虽然表现不错，但都是泡沫。 如果有什么麻烦，个股很容易爆炸。 A股总体不错，但像币圈一样涨了一轮； 债券市场、信托和银行。 财务管理基本上是一场悲惨的会议。

因此对于圈内人士，建议还是比较熟悉的，看好比特币、以太币等资产最适合定投。 Deribit 12 月和明年 3 月到期的以太坊期权甚至行使价为 1120 美元，成交量还不错。

Q3：什么是跨式期权策略

跨式套利是一种常用的基于市场波动判断的组合策略。 一段时间内，如果投资者认为市场将出现爆发性走势，虽然不确定市场走向，但可以考虑同时买入看涨期权和看跌期权。 这样，投资者就会获利。 相反，如果预计股市短期内进入粘性盘整和小幅震荡行情，基于低波动预期，投资者可以考虑同时卖出看涨期权和看跌期权，从而以获得保费收入。

买入跨式

投资者同时以相同的执行价格买入看涨期权和看跌期权，适用于对未来市场走向判断不明，但认为会出现较大波动的情况。 例如，对市场有影响的宏观经济统计报告即将出炉，或标的资产正面临强支撑位或阻力位，预计在此价位将出现强势反弹或向下反转.

Q4：什么是跨式期权策略

跨式期权策略又称“同价行权”，是一种非常常见的组合期权投资策略，是指投资者以相同的执行价格买入或卖出相同到期日的相同标的资产的看涨期权。同时。 期权和看跌期权。

Q5：如何通过买入跨式期权赚钱

买入跨式期权的策略一般是指同时买入两种期权，两种期权的行使价和到期日都相同，但一种是看涨期权，另一种是看跌期权。 买入跨式策略属于多头波动策略。 未来，如果标的证券价格波动较大，如果大幅上涨或大幅下跌，跨式期权组合就可以赚钱。 相反，如果标的价格在行使价附近小幅波动，跨式期权组合就会亏损，甚至可能一无所获。

Q6: 期权的优势是什么？

财顺期权上证50ETF Complete是选择在未来特定时间以特定价格买入或卖出基金指数的权利和合约。 50ETF期权合约主要约定了交易双方的权利和义务。 下面给大家介绍一下市面上50ETF期权的交易规则：

1、交易方向：50ETF期权可以进行买涨、买跌、买涨、买跌双向交易，即做多或做空行情，所以交易所需要考虑的是方向的选择。

2、交易时间：50ETF期权为股票期权，交易时间与股票同步，即：上午9:30-11:30，下午13:00-14:57。 合同期限一般为：当月、下月、当季、下季。

3、交易合约：50ETF期权合约一般有十几种到期可行权的价格合约。 建议选择最接近“50ETF期权现价”的价格合约作为投资标的，因为50ETF期权自带杠杆，虚值杠杆较大。 实际价值杠杆较小，票面价值杠杆相对适中。

上证50ETF具有以下四大优势：

1、交易方式比较简单灵活。 单笔交易金额极小比特币期权怎么玩，可全天交易，变现速度快。

2.您可以买入双向交易，无论行情是上涨还是下跌，您都可以获得收益。

3、T+0交易模式，随时随地交易，操作更灵活。

4、内置杠杆，不平仓不强平，规避最大风险，追求更大利润。